本文是一份關(guān)于氫能兩輪車(chē)行業(yè)的深度研究報(bào)告，由開(kāi)源證券分析師殷晟路撰寫(xiě)。報(bào)告深入分析了氫能兩輪車(chē)在政策推動(dòng)下的應(yīng)用落地情況、市場(chǎng)前景、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)。以下是對(duì)報(bào)告核心內(nèi)容的詳細(xì)總結(jié)：

氫能兩輪車(chē)行業(yè)背景

氫能兩輪車(chē)是一種以氫燃料電池為動(dòng)力源的新型交通工具，相較于傳統(tǒng)的鋰電池和鉛酸電池兩輪車(chē)，具有能量密度高、續(xù)航能力強(qiáng)、環(huán)境適應(yīng)性好、安全性高等優(yōu)勢(shì)。報(bào)告指出，氫能兩輪車(chē)特別適用于共享出行、景區(qū)交通、高端電動(dòng)自行車(chē)等2B端應(yīng)用場(chǎng)景。

政策推動(dòng)與市場(chǎng)增長(zhǎng)

2024年，國(guó)內(nèi)氫能兩輪車(chē)投放量接近7000輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)230%。政策層面，工信部在2025年1月發(fā)布的揭榜掛帥任務(wù)中明確提出，到2026年要實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)輛級(jí)氫燃料電池兩輪車(chē)的應(yīng)用規(guī)模，續(xù)航100km的氫兩輪車(chē)用儲(chǔ)氫與燃料電池系統(tǒng)成本低于5000元/套，燃料電池系統(tǒng)壽命達(dá)到3000小時(shí)。地方政府也紛紛出臺(tái)支持政策，如佛山市南海區(qū)計(jì)劃到2026年/2028年/2030年末，累計(jì)投放氫能兩輪車(chē)達(dá)到2萬(wàn)輛/3萬(wàn)輛/4萬(wàn)輛及以上。

安全性與經(jīng)濟(jì)性分析

氫能兩輪車(chē)在安全性方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，特別是在燃料擴(kuò)散性、儲(chǔ)能結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、熱失控風(fēng)險(xiǎn)、逃生窗口時(shí)間等方面。相比之下，電動(dòng)自行車(chē)鋰電池事故頻發(fā)，政府對(duì)其運(yùn)營(yíng)態(tài)度謹(jǐn)慎。經(jīng)濟(jì)性方面，雖然當(dāng)前燃料電池和儲(chǔ)氫瓶成本仍然較高，但隨著技術(shù)進(jìn)步和成本降低，氫能兩輪車(chē)的經(jīng)濟(jì)性有望趨近現(xiàn)有車(chē)型。報(bào)告測(cè)算，若疊加加氫補(bǔ)貼，氫能兩輪車(chē)每公里成本可降低至0.1805元，較鋰電/鉛酸車(chē)型成本高35%/13%。

市場(chǎng)空間與滲透率預(yù)測(cè)

報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年氫能兩輪車(chē)投放量將達(dá)到10萬(wàn)輛，滲透率1.4%，實(shí)現(xiàn)0-1的增長(zhǎng)。隨著產(chǎn)業(yè)成熟化和規(guī)模化推進(jìn)，預(yù)計(jì)2028年和2030年投放量將分別達(dá)到30萬(wàn)輛和70萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)滲透率分別為4.3%和10.0%。市場(chǎng)空間方面，2024年為0.9億元，到2026年、2028年和2030年有望增長(zhǎng)至7.5億元、18.0億元和35.0億元，2024-2030年復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）達(dá)到84%。